ניוזלטר המחלקה המקצועית לסיכום רבעון שלישי 2026- פרסומי רשות לניירות ערך הקשורים לדיווח הכספי

להלן סקירה של פרסומי רשות ניירות ערך אשר פורסמו במהלך שנת 2026 ועד למועד פרסום ניוזלטר זה ואשר עשויים להיות רלוונטיים ללקוחותינו. הסקירה כוללת פרסומים בנושאים חשבונאיים ופרסומים נוספים הקשורים לרשות לניירות ערך אשר בחרנו להביא לתשומת ליבכם מאחר וגם הם עשויים להיות רלוונטיים לדיווח הכספי ואשר פורסמו במהלך שנת 2026.

באתר המחלקה המקצועית של משרדנו ניתן למצוא את עדכוני המחלקה המקצועית לשנת 2025. עדכונים אלו עשויים להיות רלוונטיים גם בעת עריכת הדוחות הכספיים הרבעוניים של שנת 2026. 

להודעה לחברות: גילוי בדבר השפעות יישום תקן דיווח כספי בינלאומי 18

ביום 1 בספטמבר 2026 פרסם סגל רשות ניירות ערך הודעה לחברות בנוגע לגילוי בדבר השפעות יישום תקן דיווח כספי בינלאומי 18, הצגה וגילוי בדוחות כספיים (ההודעה).  נדרש ליישם את הוראות תקן דיווח כספי בינלאומי 18 (IFRS 18) הצגה וגילוי בדוחות הכספיים לתקופות דיווח שנתיות המתחילות ביום 1 בינואר 2027 או לאחריו (ללא אימוץ מוקדם). כאשר במועד האימוץ הראשונה, במסגרת הדיווח הכספי לרבעון הראשון של שנת 2027, ישויות תידרשנה ליישם את הוראות IFRS 18 גם עבור מספרי ההשוואה שיוצגו במסגרת דוחות אלו (לרבות הדוחות לרבעון הראשון של שנת 2026). 

בהתאם להוראות תקן חשבונאות בינלאומי 8 מדיניות חשבונאית, שינויים באומדנים חשבונאיים וטעויות, על תאגידים לכלול בדוחותיהם הכספיים בתקופות שעד ליישום לראשונה של תקן דיווח כספי בינלאומי, לרבות דוחות לתקופות ביניים, מידע שיאפשר למשתמשים להבין את ההשפעות העיקריות הצפויות של התקן דיווח כספי בינלאומי ואת השלכות יישומו. ככל שמלוא המידע אינו זמין, יש לציין זאת. 

בהקשר זה סגל הרשות מדגיש כי:
הגילוי אודות ההשפעות הצפויות וההשלכות של IFRS 18 על הדיווח הכספי יכלול, ככל שרלוונטי, מידע בנוגע לשינויים הצפויים במבנה דוח רווח או הפסד ובסכומי הביניים המוצגים בו, סוגיות המחייבות שיקול דעת משמעותי, לרבות זיהוי פעילויות עסקיות עיקריות מוגדרות, ומידות ביצועים שהוגדרו על ידי ההנהלה ,(MPMs) לרבות מידות ביצועים שהחברה מתכוונת להפסיק להציג או להציג לראשונה.

נוסף על כך, על התאגיד לבחון השפעות מהותיות על עמידה באמות מידה פיננסיות, תגמולים לנושאי משרה המבוססים על מדדים חשבונאיים והתקשרויות אחרות המושפעות ממדדים חשבונאיים. ביחס לאמות מידה פיננסיות אשר ניתן לגביהן גילוי בדוחות, יש לציין האם על פי הסכם המימון חישוב אמת המידה ימשיך להתבסס על התקינה שקדמה ליישום IFRS 18 (לעניין הגילוי הנדרש בחישוב אמות מידה לפי התקינה שחלה במועד ההנפקה, ראו שאלה ותשובה 108.3 במסגרת השאלות ותשובות בתחומים משפטיים של הרשות לניירות ערך). בהיעדר הוראות מפורשות בהסכמי המימון ביחס לאופן חישוב אמת המידה בעת שינוי בתקינה החשבונאית, יש לפרט את העמדה שבכוונת התאגיד לאמץ ואת הבסיס לה. ביחס לאמות מידה מכוח שטר נאמנות, יש לציין אם העמדה הובאה לבחינת הנאמן ומהי עמדתו.

סגל הרשות מציין כי כאשר יישום IFRS 18 עלול לצמצם או להגדיל באופן משמעותי את מרווח העמידה באמת מידה החלה על אגרות חוב, באופן שעלול לפגוע באפקטיביות שלה, על התאגיד לעדכן את הנאמן ולהעביר לו השוואה של חישוב אמת המידה לפני ואחרי יישום IFRS 18. כמו כן, במידה וצפויה פגיעה באפקטיביות אמת המידה, סגל הרשות מבהיר שעל התאגיד לבחון עם הנאמן תיקון של שטר הנאמנות או קביעת מנגנוני הגנה חלופיים למחזיקי אגרות החוב.

סגל הרשות כלל בהודעה דוגמאות להמחשת הגילוי הנדרש. הן מובאות כאן בתמצות, להרחבה ראו את הודעת הרשות. 

•   דוגמה 1- יישום IFRS 18 צפוי להביא לאי עמידה באמת מידה פיננסית

בעקבות יישום IFRS 18, שינוי בהצגת השפעות הפרשי שער עלול להביא להפרת אמת מידה של יחס חוב פיננסי נטו ל- .EBITDA  על החברה להסביר את אופן השפעת השינוי על תחשיב אמת המידה, לציין את העובדה שהשינוי עשוי להביא להפרת אמת המידה בעתיד, ולפרט על התהליך שהיא מקיימת מול נאמן אגרות החוב, לרבות בחינת הצורך בשינוי שטר הנאמנות.

• דוגמה 2- יישום IFRS 18 פוגע באפקטיביות אמת המידה

בעקבות יישום IFRS 18, שינוי בסיווג הוצאות מימון עשוי לשפר את יחס החוב הפיננסי נטו לרווח התפעולי. החברה סבורה שלא מדובר בשינוי מהותי אשר הופך את אמת המידה לבלתי אפקטיבית  ולפיכך החברה לא פנתה לנאמן. על החברה להסביר את השפעת השינוי על תחשיב אמת המידה ואת הנימוקים להחלטתה שלא לפנות לנאמן.

• דוגמה 3- השפעה על תגמול מבוסס מדד חשבונאי

המענק השנתי לנושאי המשרה בחברה נקבע על בסיס עמידה ביעד רווח מפעילות תפעולית. שינוי בסיווג רווחי אקוויטי כתוצאה מיישום IFRS 18 צפוי להשפיע על גובה המענקים. על החברה לפרט את ההשפעה ולציין אם טרם ננקטו צעדים לעדכון מדיניות התגמול והסכמי ההעסקה.


להלן הצעה לגילוי שעשויה לסייע בעריכת הדוחות הכספיים לרבעון השלישי של שנת 2026 (הדוגמאות בגילוי לדוגמה שלהלן מבוססות על הדוגמאות שהובאו במסגרת ההודעה. מדובר בדוגמאות שאינן בהכרח מתייחסות לחברה מסוימת וכמובן שעשויות להיות דוגמאות נוספות. יש להתאים את הדוגמאות בהתאם לנסיבות הספציפיות לכל חברה בהתאם לבחינה שערכה החברה)

תקנים חדשים בתקופה שלפני יישומם

תקן דיווח כספי בינלאומי 18, הצגה וגילוי בדוחות כספיים
בהמשך לאמור בביאור X לדוחות הכספיים השנתיים של החברה ליום 31 בדצמבר 2025 ובהמשך לבחינה שהחברה ערכה וממשיכה לערוך לגבי ההשפעות הצפויות מיישום התקן החדש החל מהדוחות לרבעון הראשון של שנת 2027, להלן תיאור ההשפעות העיקריות שהחברה זיהתה עד כה, הצפויות מיישום התקן:

שינויים במבנה דוח רווח או הפסד ובסיכומי הביניים הכלולים בו

• החברה הציגה עד כה את חלקה ברווחי (בהפסדי) חברות המטופלות לפי שיטת השווי המאזני, נטו במסגרת הרווח מפעולות רגילות [יש לתאים את הביטוי רווח מפעולות רגילות בהתאם לאופן השימוש הקיים כיום בחברה בדוחותיה הכספיים]. לאחר יישום התקן החדש הרווחים (ההפסדים) הנ"ל יוצגו במסגרת קטגוריית ההשקעות (ראו פרוט להלן לעניין השפעת השינוי על תגמול מבוסס מדד חשבונאי).
•  החברה הציגה עד כה הכנסות מדמי שכירות ושינויים בשווי הוגן של נכסי נדל"ן להשקעה במסגרת הרווח מפעולות רגילות. לאחר יישום התקן החדש החברה תציג פריטים אלה במסגרת קטגוריית ההשקעות (ראו פרוט להלן לעניין שיקול דעת משמעותי שהחברה הפעילה).
• החברה הציגה עד כה את כל הפרשי השער במסגרת הכנסות/הוצאות מימון. לאחר יישום התקן החדש החברה תציג את הפרשי השער בגין ספקים במסגרת הקטגוריה התפעולית (ראו פרוט להלן לעניין עמידה באמות מידה פיננסיות), את הפרשי השער בגין מזומנים במסגרת קטגוריית ההשקעות ואת הפרשי השער בגין הלוואות מבנקים ונותני אשראי אחרים במטבע שאינו מטבע הפעילות במסגרת קטגוריית המימון.
• החברה הציגה עד כה את הוצאות (הכנסות) הריבית נטו על התחייבות (נכס) הטבה מוגדרת נטו במסגרת הרווח מפעולות רגילות [יש להתאים את הביטוי רווח מפעולות רגילות בהתאם לאופן השימוש הקיים כיום בחברה בדוחותיה הכספיים] לאחר יישום התקן החדש הוצאות (הכנסות) אלה יוצגו במסגרת קטגוריית המימון (ראו פרוט להלן לעניין שיפור אמת מידה פיננסית).
• הכנסות ריבית בגין רכיב מימון משמעותי במכירות החברה הוצגו עד כה בהכנסות מימון. לאחר יישום התקן החדש הכנסות אלו יוצגו במסגרת הקטגוריה התפעולית.
• רווחים (הפסדים) מניירות ערך והכנסות ריבית בגין פיקדונות הוצגו עד כה בהכנסות מימון. לאחר יישום התקן החדש רווחים (הפסדים) מניירות ערך והכנסות ריבית בגין פיקדונות יוצגו בקטגוריית ההשקעות.

• החברה הציגה עד כה תקבולי ריבית ותשלומי ריבית במסגרת התזרים נטו מפעילות שוטפת. לאחר יישום התקן החדש, תקבולי ריבית יוצגו במסגרת התזרים נטו מפעילות השקעה ותשלומי ריבית במסגרת התזרים נטו מפעילות מימון.
• החברה הציגה עד כה תקבולי דיבידנד במסגרת התזרים נטו מפעילות שוטפת. לאחר יישום התקן החדש, תקבולי דיבידנד יוצגו במסגרת התזרים נטו מפעילות השקעה.

נושאים בהם נדרשה החברה להפעיל שיקול דעת משמעותי ומסקנותיה באשר לקיומה של פעילות עסקית עיקרית מוגדרת

• בין שאר פעילויותיה, לחברה מגזר פעילות בתחום הנדל"ן להשקעה שאינו מגזר בר דיווח. החברה אינה משתמשת בסיכום ביניים הדומה לרווח גולמי כאינדיקטור חשוב לביצועים תפעוליים. לאור האמור, החברה הגיעה למסקנה כי אין מדובר בפעילות עסקית עיקרית מוגדרת של השקעה בנכסים (נדל"ן להשקעה). 
• לחברה מגזר בר דיווח הכולל פעילות יחידה של הספקת מימון ללקוחות החברה כדי לאפשר לאותם לקוחות לרכוש את מוצרי החברה. לאור האמור, החברה הגיעה למסקנה כי מדובר בפעילות עסקית עיקרית מוגדרת של הספקת מימון ללקוחות.

• החברה קבעה כי מדד ה-___________ עונה להגדרת מידת ביצוע שהוגדרה על ידי ההנהלה לכן, תציג החברה התאמה בין מדד זה לבין סיכום הביניים המתאים.
•  [ יש לפרט את כוונת החברה להפסיק להשתמש במידות ביצועים מסוימות בפרסומיה לציבור או להציג מידות ביצועים חדשות] 

• בהתאם לשטר הנאמנות, החברה נדרשת לעמוד ביחס חוב פיננסי נטו ל-EBITDA שלא יעלה על ____. נכון ליום 30 בספטמבר 2026, יחס החוב הפיננסי נטו ל-EBITDA עומד על ____, לפיכך החברה עומדת ביחס הנדרש אך סבורה כי קיים סיכוי סביר שלאחר היישום לראשונה של IFRS 18 היא תפר את אמת המידה, וזאת בעיקר בשל השפעת השינוי הנובע מסיווג הוצאות הפרשי שער בגין ספקים כחלק מהקטגוריה התפעולית הנכללת בחישוב ה-EBITDA (בעוד שבעבר הפרשי שער אלו נכללו בהוצאות המימון ונוטרלו מתחשיב ה-(EBITDA. החברה פנתה לנאמן לאגרות החוב לצורך בחינת השלכות יישום התקן על אמת המידה, ולצורך בפנייה למחזיקי אגרות החוב לשינוי שטר הנאמנות.
• בהתאם לשטר הנאמנות, החברה נדרשת לעמוד ביחס חוב פיננסי נטו לרווח מפעולות רגילות שלא יעלה על ____. להערכת החברה החל ממועד היישום לראשונה של IFRS 18 צפוי לחול שיפור מסוים ביחס, בשל השפעת השינוי בסיווג של הוצאות (הכנסות) ריבית נטו על התחייבות (נכס) הטבה מוגדרת נטו שהחברה נהגה לכלול כחלק מהרווח מפעולות רגילות, אך בהתאם ל-IFRS 18 יהיה עליה לכלול כחלק מקטגוריית המימון. לדעת החברה אין מדובר בשינוי מהותי אשר הופך את המידה לבלתי אפקטיבית ולפיכך היא לא פנתה לנאמן לשם בחינת הצורך להגדיר מחדש את אמת המידה.

השפעה על תגמול מבוסס מדד חשבונאי

• המענק השנתי לנושאי המשרה בחברה נקבע על בסיס עמידה ביעד רווח תפעולי. כאמור עם היישום לראשונה של התקן החדש, חלק החברה ברווחי חברות המטופלות לפי שיטת השווי המאזני לא ייכללו ברווח התפעולי של החברה ולפיכך יעד הרווח לחשוב המענק לנושאי משרה ישתנה. האורגנים הרלוונטיים בחברה טרם החלו בבחינת עדכון מדיניות התגמול והסכמי העסקה לנוכח השינוי הצפוי.

המדריך לגילוי ענפי בתחום הנדל"ן היזמי

באוקטובר 2026 פורסם המדריך לגילוי ענפי בתחום הנדל"ן היזמי (המדריך). כמו כן, לדוח ה-RIA (Regulatory Impact Assessment) של המדריך: לחצו כאן (באפריל 2026 פורסמה טיוטת המדריך לגילוי ענפי בתחום הנדל"ן היזמי להערות הציבור (הטיוטה). כמו כן, לדוח ה-RIA (Regulatory Impact Assessment) של הטיוטה: לחצו כאן). הרשות מבקשת במסגרת המדריך  לשקף דגשים הנוגעים לגילוי הנדרש בדרך כלל על ידה בעת מתן היתרים לפרסום תשקיפים של חברות בתחום הנדל"ן היזמי. בנוסף מבהירה הרשות שהמדריך אינו מהווה תחליף לבחינה המעמיקה שעל כל תאגיד לבצע לשם קביעת הגילוי הנדרש מצידו בהתאם להוראות הדין. 
 

פרסומים נוספים הקשורים לרשות לניירות ערך אשר פורסמו במהלך התקופה

במסגרת הפרק השני של הניוזלטר לסיכום הרבעון השני של שנת 2026 (לחצו כאן) הבאנו בפניכם מידע אודות פרסומי רשות ניירות ערך לתאגידים אשר התייחסו לנושאים הבאים:

• דוח סופי של הוועדה לבחינת דרישות הגילוי בדוחות עיתיים ומיידיים 

• עדכון החלטה מספר 99-4 בעניין קוים מנחים לבחינת מהותיות של טעות בדוחות כספיים ועמדה משפטית מספר 105-24 בדבר אופן פרסום דוחות כספיים מתוקנים

• דוח ריכוז ממצאי ביקורת בקשר עם הערכות שווי נדל"ן והערכות שווי פעילות: ליקויים וכשלים שנמצאו במסגרת בדיקת סגל רשות ניירות ערך

• פניה מקדמית חשבונאית - סיווג רכישה כרכישה במהופך ובקשה לפטור מפרסום נתוני פרופורמה

• פניה מקדמית חשבונאית - אופן הטיפול החשבונאי במיזוג חברת ישראל קנדה מלונאות בדוחותיה הכספיים המאוחדים של ישראל קנדה מלונות בע"מ

• פניה מקדמית חשבונאית - שינוי מדיניות חשבונאית בנוגע לאופן הטיפול באופציית מכר PUT למיעוט

• פניה מקדמית חשבונאית - הטיפול החשבונאי במתנת פרידה לעובדים שהוענקה באופן אישי על ידי בעל מניות בחברה

• פניה מקדמית חשבונאית - איבוד שליטה בחברה בת וצירוף דוחות כספיים משולבים (combined)

• פניה מקדמית חשבונאית - חכירות - פניה מקדמית בטיפול החשבונאי בהסכם פינוי המתגבש עם רמ"י

• החלטת אכיפה חשבונאית 26-1: טיפול בעסקת צירוף עסקים בה התמורה היא התחייבות הרוכשת להלוות לנרכשת בעתיד

• עדכון עמדת סגל חשבונאית 1-5 - דוחות כספיים וביקורת דוחות כספיים של מנפיקי חוץ וחברות שמטבע פעילותן הוא מטבע חוץ

במסגרת הפרק השלישי של הניוזלטר לסיכום הרבעון הראשון של שנת 2026 (לחצו כאן) הבאנו בפניכם מידע אודות פרסומי רשות ניירות ערך לתאגידים אשר התייחסו לנושאים הבאים:

• טיוטת המדריך לגילוי ענפי בתחום הנדל"ן היזמי להערות הציבור (הטיוטה). 

• הארכת המועד למתן הערות ציבור לדוח הביניים של הוועדה לבחינת דרישות הגילוי בדוחות עיתיים ומיידיים ל-26 בפברואר 2026 (דוח הביניים).

• עדכון לכללים מנחים בנושא חישוב והצגת מדד ה-  Fund from operations - FFO(הכללים).

• עדכון החלטה מספר 105-35 בדבר חוות דעת רואה חשבון מבקר (ההחלטה).  

• פרסום הודעה לחברות בעניין מתן היתר עקרוני לתשקיף טרם קבלת אישור הבורסה (ההודעה). 

• פרסומי רשות ניירות ערך לתאגידים בהקשר למבצע שאגת הארי והמצב הבטחוני. פרסומים אלו כללו: מתן ארכה במועד פרסום הדוח התקופתי לשנת 2025 עד 20.4.2026 (הפרסום), הודעה לחברות בעניין מתן ארכה להגשת טיוטת תשקיף לאור המצב הבטחוני (הפרסום) והודעה בעניין הארכת תקופת תשקיף המדף ב-3 חודשים נוספים (ההודעה). 

כמו כן, במסגרת הפרק השלישי של הניוזלטר לסיכום שנת 2025 (לחצו כאן) הבאנו בפניכם מידע אודות פרסומי רשות ניירות ערך לתאגידים אשר התייחסו לנושאים הבאים:

• מכתב מנהל מחלקת תאגידים של רשות ניירות ערך לגבי דגשים לתאגידים המדווחים לקראת פרסום הדוחות לשנת 2025 והפעילות הצפויה של מחלקת תאגידים בשנת 2026 (המכתב). 

• פרסום דוח תאגידים במספרים - דוח פעילות מחלקת תאגידים ושוק ההון לשנת 2025 (הדוח).

• קול קורא להצטרפות לשלב הוולונטרי לדיווח iXBRL בישראל - עדכון דצמבר 2025 וינואר 2026.

 

עמדות סגל הרשות בנושאים משפטיים נוספים 

 

סגל הרשות מפרסם מעת לעת פרסומים בנושאים משפטיים שונים. להלן מספר פרסומים אשר משקפים את החלטות ועמדות סגל רשות ניירות ערך בנושאים משפטיים שונים אשר בחרנו להביא לתשומת ליבכם ואשר פורסמו במהלך שנת 2025. באתר רשות ניירות ערך ניתן למצוא פרסומים נוספים בנושאים משפטיים הקשורים לדיווח תאגידי אשר פורסמו במהלך התקופה. פרסומים אלו מתעדכנים מעת לעת על ידי סגל הרשות. 
לעמדות סגל בנושאים משפטיים (לרבות עמדות שפורסמו במהלך שנת 2026), מאוגדות לפי סוגי פרסום: לחצו כאן. 
לעמדות סגל הרשות בנושאים משפטיים (לרבות עמדות שפורסמו במהלך שנת 2026), מאוגדות לפי נושאים: לחצו כאן.

 

---

פרסום זה נועד למסירת מידע כללי בלבד ואין לראות בו משום ייעוץ או חוות דעת כלשהי. במקרה של סתירה בין האמור בפרסום זה לבין האמור בהוראות החוק ו/או חקיקת משנה, בפרסומי רשות ניירות ערך, בתקינה חשבונאית וכיו"ב, נוסח אחרונים גובר.